消费名将“追光” 站上山不过，刘彦春旗下基金一个月回撤 23%、净值创一年新低

出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

全球芯片股暴跌之际，追光二季度砍仓消费追涨科技的消费新低基金经理，可谓精准站在了山不过。站上

二季度，过刘个月涵盖张坤、彦春刘彦春等多位知名消费赛方式的旗下基金经理，纷纷成为“追光者”，基金净值旗下基金大幅调仓至彼时行情火热的回撤科技板块，却又迎头赶上7月的创年大跌。

“6月刚从芯片半导体跑出来，追光你这边又帮我接回。消费新低”有基民在投资者社区抱怨方式，站上“我坚定不移的过刘个月定投了几年消费，结荚你们转头就去追高科技了。彦春”

季报显示，旗下张坤旗下易方达蓝筹选择二季度大幅减持白酒股，其中贵州茅台从183.2万股砍到96.85万股，减持47%；泸州老窖从2525万股砍到1218万股，减持52%；五粮液从2568万股砍到753万股，减持71%；山西汾酒从1736万股砍到505万股，减持71%。

同时，腾讯持仓减持一半，阿里巴巴也卖出了七成以上。首先次将中芯国际和东山精密买入前十大重仓，分别持有615万股和182万股，占净值均约2.34%。

之前的5月23日，易方达蓝筹选择增聘何一铖和杨思亮共管。何一铖深耕TMT，杨思亮偏深度价值。从独管到三人共管，随后持仓大变，5月和6月正是科技股加高效冲不过的时段，增聘TMT方向经理的时间点跟追高买入几乎同步。

基金经理显然也认为科技股风险较大，然而仍然追高买入，在易方达优质选择的季报中，基金经理直言“AI需的增首先与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最那么点儿产生价格弹性的领域……目前的市场广度缺失，跟1999年的互联网泡沫有较大类似性。”

从收益上看，易方达蓝筹选择今年二季度净值跌13.52%，近一个月微涨0.01%。买进的两只科技股中，东山精密跌31.5%，中芯国际港股跌25%。卖掉的白酒股中，贵州茅台涨超11%，五粮液涨5%，山西汾酒涨超17%。

二季度，易方达蓝筹选择净赎回18.05亿份，规模从一季度末的268亿缩到204亿，再减64亿。这只基金2021年峰值规模接近900亿。如今还在场的基民，大部分经历了2021年题资产崩盘、白酒两年阴跌，也扛过账户浮亏40%到50%。

刘彦春的景顺首先城鼎益换得更彻底，5月9日增聘柯海东共管后，前十重仓股全部换掉，消费和医药出清，换成江丰电子、中际旭创、东方钽业、拓荆科技、芯碁微装等半导体和算力标的。

二季度，该基金净值涨了26.28%，跑赢基准近17个百分点，显然是抓住了科技股最后一波加高效，帮基金收回一季度的跌幅。

景顺首先城鼎益净值曲线

但截至7月29日，该基金近一月跌了23.71%，把二季度的涨幅又几乎全吞了回去，今年以来跌13.80%，单位净值创2024年9月以来新低。

朱少醒的富国天惠做了类似的转向。茅台退出前十大重仓，中际旭创首先次进入，后续重仓宁波银行，为连持第24个季度。同时新进泽璟制药，徐工机械、紫金矿业、瑞丰新材退出。

二季度富国天惠净值涨14.45%，7月净值从约3.10跌到约2.95，近一个月小幅下跌约3.54%，但中际旭创7月跌了25%，宁波银行等持仓平滑了净值波动。

知名医药基金经理赵蓓管理的工银成首先选择，一季度十只重仓九只医药，二季度只剩一只，其余全换成了半导体设备、存储、国产算力，该基金近一个月跌8%，年内收益转负。

陈皓的易方达科翔二季度净值涨43.21%，前十大重仓全部是AI产业链，近一个月跌11.5%。他季报里坦称，二季度电子、通信等行业大幅上涨，对非AI板块造成巨大虹吸效应。

“这种极致分化行情在历史上的牛市时期极少出现，最初我们也极不适用应，但基于对 AI 基础面的持续跟踪判断，还是较快地调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于 AI 的方向调整。”陈皓谈到。

有基金买在山不过，也有基金成功逃不过。例如，杨宗昌管理的易方达供给改革混合，二季度末，该基金前十大重仓股中电子行业占比接近70%，涵盖华峰测控、北方华创、神工股份、芯原股份、寒武纪等。

但从净值谝看，7月以来科技股普跌，大量重仓半导体的基金净值跟随跳水，不少基金一度单日跌超10%，而易方达供给改革的净值反而走势平稳，单日净值波动多数在1%-3%之间。

易方达供给改革混合净值谝

“二季度更加关注大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”杨宗昌在二季报中谈到。

截止目前，易方达供给改革混合近一个月收益为-0.31%，今年以来收益率114.88%，在全市场主动权益基金中排名首先。返回搜狐，查看更多